华泰柏瑞价值增长混合C

华泰柏瑞价值增长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞价值增长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.01%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：冰轮环境、大连重工、富瑞特装、岱美股份、新锐股份。2025 年调仓：新进 24 笔（15 盈 / 9 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 2.45% 调整至 10.65%，汽车 由 0% 至 5.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁波韵升、康辰药业、德福科技、杰克科技，退出 东芯股份、云路股份、博迁新材、振华股份。Q3 电子行业持仓占比从 2.07% 升至 14.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万业企业、东方铁塔、中兴通讯、寒武纪，退出 宁波韵升、康辰药业、德福科技、杰克科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冰轮环境、大连重工、富瑞特装、岱美股份，退出 万业企业、东方铁塔、中兴通讯、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、医药生物、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+8.2pp)、汽车(+5.26pp)、电力设备(+1.97pp)；净降配 基础化工(-1.64pp)、医药生物(-1.93pp)、计算机(-3.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东芯股份、中兴通讯、寒武纪、柏楚电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东芯股份、冰轮环境、大连重工、富瑞特装 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 云路股份、博迁新材、宁波韵升 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.97pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 德福科技、特变电工、蔚蓝锂芯、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁波韵升、康辰药业、德福科技、杰克科技、派克新材、源杰科技、瑞迈特、苑东生物、骄成超声；退出：东芯股份、云路股份、博迁新材、振华股份、杰克股份、柏楚电子、蔚蓝锂芯、虹软科技、金沃股份

2025-09-30 新进：万业企业、东方铁塔、中兴通讯、寒武纪、汇成股份、海光信息、盛科通信、英诺激光；退出：宁波韵升、康辰药业、德福科技、杰克科技、泽璟制药、派克新材、瑞迈特、苑东生物

2025-12-31 新进：冰轮环境、大连重工、富瑞特装、岱美股份、新锐股份、潍柴动力、特变电工、福赛科技；退出：万业企业、东方铁塔、中兴通讯、寒武纪、汇成股份、海光信息、源杰科技、盛科通信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/9；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。