富国价值增长混合A

富国价值增长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国价值增长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.34%，四季平均换手约58.33%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.84%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比11.95%→期末 12.84%）。最近一季新进Top10：东山精密、中科飞测、兆易创新、普冉股份、生益科技。2026 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 25.32% 调整至 36.23%，通信 由 21.74% 至 26.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、英维克，退出 天奈科技、天孚通信。Q3 再平衡：新进 亨通光电、天孚通信、应流股份、源杰科技，退出 东山精密、中芯国际、寒武纪、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.39% 升至 36.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中科飞测、兆易创新、普冉股份，退出 天孚通信、宁德时代、应流股份、源杰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+10.91pp)、通信(+4.33pp)；净降配 电力设备(-10.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.69%→12.51%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.68pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.4pp)、半导体设备/材料(-2.79pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 12.5% 附近；主要经由 中芯国际、新易盛、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.19pp；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、英维克；退出：天奈科技、天孚通信

2026-03-31 新进：亨通光电、天孚通信、应流股份、源杰科技、长芯博创、长飞光纤；退出：东山精密、中芯国际、寒武纪、工业富联、生益科技、英维克

2026-06-30 新进：东山精密、中科飞测、兆易创新、普冉股份、生益科技；退出：天孚通信、宁德时代、应流股份、源杰科技、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。