华夏科技龙头两年持有混合

华夏科技龙头两年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏科技龙头两年持有混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.25%，四季平均换手约55.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.51%)、新能源/电力设备(4.15%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东材科技、北京君正、厦门钨业、国博电子、复旦微电。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 基础化工 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 4.74% 调整至 8.61%，基础化工 由 0% 至 4.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佰维存储、澜起科技、菲利华，退出 京东方A、晶方科技、长电科技。Q3 再平衡：新进 宁德时代、概伦电子，退出 恒立液压、惠泰医疗、纳芯微、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 4.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东材科技、北京君正、厦门钨业、国博电子，退出 中航沈飞、佰维存储、华勤技术、概伦电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、医药生物 等方向；净加仓 国防军工(+3.87pp)、电力设备(+4.15pp)、基础化工(+4.71pp)；净降配 电子(-9.01pp)、机械设备(-5.33pp)、医药生物(-3.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.25%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.15pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.74pp)、消费/家电/面板(-3.87pp)、半导体设备/材料(-3.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 32.85% 逐季回落至年末 23.84%；主要经由 京东方A、佰维存储、北京君正、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 42.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 36.6%；主要经由 中航沈飞、京东方A、佰维存储、北京君正 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦门钨业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：佰维存储、澜起科技、菲利华；退出：京东方A、晶方科技、长电科技

2025-09-30 新进：宁德时代、概伦电子；退出：恒立液压、惠泰医疗、纳芯微、菲利华

2025-12-31 新进：东材科技、北京君正、厦门钨业、国博电子、复旦微电、菲利华；退出：中航沈飞、佰维存储、华勤技术、概伦电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。