兴业优势产业混合C

兴业优势产业混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业优势产业混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.89%，四季平均换手约78.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.28%)、半导体设备/材料(8.63%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比9.32%→Q4 20.91%）。四季度新进Top10：三环集团、南华期货、恺英网络、长芯博创。2025 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.35% 调整至 24.94%，传媒 由 0% 至 6.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国电信、中船防务、广电计量、张江高科，退出 东鹏饮料、博创科技、安集科技、海光信息。Q3 电子行业持仓占比从 3.42% 升至 29.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、华丰科技、安集科技、寒武纪，退出 三环集团、中国电信、中航光电、中船防务，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、南华期货、恺英网络、长芯博创，退出 张江高科、福晶科技、立讯精密、通富微电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、银行 等方向；净加仓 电子(+5.59pp)、通信(+2.46pp)、传媒(+6.06pp)；净降配 国防军工(-3.52pp)、食品饮料(-4.18pp)、银行(-3.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（4.13%→12.28%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.66pp)、半导体设备/材料(+4.93pp)；相应下降：军工/高端制造(-7.81pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 30.73% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中国电信、中芯国际、博创科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.02pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中航光电、中船防务、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国电信、中船防务、广电计量、张江高科、招商公路、航天电器、苏试试验；退出：东鹏饮料、博创科技、安集科技、海光信息、润欣科技、立讯精密、航天南湖

2025-09-30 新进：中芯国际、华丰科技、安集科技、寒武纪、海光信息、福晶科技、立讯精密、耐普矿机、通富微电；退出：三环集团、中国电信、中航光电、中船防务、工商银行、广电计量、招商公路、航天电器、苏试试验

2025-12-31 新进：三环集团、南华期货、恺英网络、长芯博创；退出：张江高科、福晶科技、立讯精密、通富微电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。