长城价值成长六个月持有期混合A

长城价值成长六个月持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城价值成长六个月持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.91%，四季平均换手约82.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.59%)、半导体设备/材料(4.48%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.01%→期末 13.07%）。最近一季新进Top10：三环集团、兆易创新、光智科技、寒武纪、江丰电子。2026 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.86% 调整至 24.66%，通信 由 3.46% 至 19.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、新易盛、永鼎股份、生益科技，退出 ST华通、宁德时代、工业富联、巨人网络。Q3 再平衡：新进 亨通光电、宁德时代、恩捷股份、杰瑞股份，退出 华友钴业、永鼎股份、生益科技、航天电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 24.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、兆易创新、光智科技、寒武纪，退出 宁德时代、恩捷股份、杰瑞股份、英维克，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 通信(+16.22pp)、电子(+17.8pp)；净降配 电力设备(-7.03pp)、传媒(-5.49pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.48%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.58pp)、半导体设备/材料(+4.48pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.48pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.01% 逐季抬升至年末 13.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.48% 为全年高点；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.48% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华友钴业、新易盛、永鼎股份、生益科技、航天电子、航宇科技、西部材料、雅化集团；退出：ST华通、宁德时代、工业富联、巨人网络、海光信息、科达利

2026-03-31 新进：亨通光电、宁德时代、恩捷股份、杰瑞股份、鼎胜新材；退出：华友钴业、永鼎股份、生益科技、航天电子、航宇科技、西部材料、雅化集团

2026-06-30 新进：三环集团、兆易创新、光智科技、寒武纪、江丰电子、联讯仪器、鼎龙股份；退出：宁德时代、恩捷股份、杰瑞股份、英维克、鼎胜新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。