易方达战略新兴产业股票A

易方达战略新兴产业股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达战略新兴产业股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.41%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.85%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.04%→Q4 8.85%）。四季度新进Top10：东山精密、京仪装备、天孚通信、寒武纪。2025 年调仓：新进 13 笔（11 盈 / 2 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 20.84%。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 11.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科曙光、中际旭创、京仪装备、新易盛，退出 北方华创、华海清科、海光信息、立讯精密。Q3 再平衡：新进 工业富联、深南电路，退出 京仪装备、晶晨股份、歌尔股份、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、京仪装备、天孚通信、寒武纪，退出 中科曙光，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+20.84pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.42pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 26.76% 逐季抬升至年末 46.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中科曙光、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，年初 26.76% 为全年高点，此后逐步收敛至 25.62%；主要经由 东山精密、北方华创、华海清科、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科曙光、中际旭创、京仪装备、新易盛、晶晨股份、沪电股份、胜宏科技；退出：北方华创、华海清科、海光信息、立讯精密

2025-09-30 新进：工业富联、深南电路；退出：京仪装备、晶晨股份、歌尔股份、胜宏科技、领益智造

2025-12-31 新进：东山精密、京仪装备、天孚通信、寒武纪；退出：中科曙光

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/2；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。