鹏华高质量增长混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华高质量增长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.75%，四季平均换手约63.8%。最近一季新进Top10：信维通信、和林微纳、宏景科技、蓝思科技。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 67.7500% |
| 平均换手 | 63.8000% |
| 持股集中度 | 0.0534 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 68.81% |
| 年化波动率 | 34.55% |
| 最大回撤 | -32.10% |
| 夏普比率 | 1.94 |
| 索提诺比率 | 3.26 |
| 同类排名 | 前 27%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 87.7 | 偏强 |
| 波动 | 89.8 | 较大 |
| 风险 | 11.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 28.76% 调整至 33.99%，计算机 由 0% 至 9.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 信维通信、新雷能、江淮汽车、环旭电子，退出 泰恩康、瑞晟智能、立讯精密、高华科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、协创数据、富临精工、迈为股份，退出 佰维存储、信维通信、新雷能、热景生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 19.93% 升至 33.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 信维通信、和林微纳、宏景科技、蓝思科技，退出 富临精工、江淮汽车、钧达股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电子(+5.23pp)、电力设备(+6.85pp)、计算机(+9.63pp)；净降配 汽车(-3.53pp)、机械设备(-8.62pp)、医药生物(-15.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 28.76% | 33.52% | 19.93% | 33.99% | +5.23 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.63% | +9.63 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 5.81% | 8.55% | +8.55 |
| 电力设备 | 0.0% | 6.34% | 15.96% | 6.85% | +6.85 |
| 机械设备 | 14.8% | 9.24% | 7.4% | 6.18% | -8.62 |
| 汽车 | 8.78% | 12.2% | 17.48% | 5.25% | -3.53 |
| 医药生物 | 15.33% | 2.98% | 0.0% | 0.0% | -15.33 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：信维通信、新雷能、江淮汽车、环旭电子、长盈精密；退出：泰恩康、瑞晟智能、立讯精密、高华科技
2026-03-31 新进：中际旭创、协创数据、富临精工、迈为股份、钧达股份；退出：佰维存储、信维通信、新雷能、热景生物、环旭电子、长盈精密
2026-06-30 新进：信维通信、和林微纳、宏景科技、蓝思科技；退出：富临精工、江淮汽车、钧达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长盈精密 | 9.24 | -32.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 7.25 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新雷能 | 6.34 | -23.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江淮汽车 | 2.87 | -6.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 环旭电子 | 2.02 | 10.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 5.19 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泰恩康 | 8.71 | -12.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 瑞晟智能 | 5.25 | -12.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 高华科技 | 4.97 | 41.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 钧达股份 | 2.01 | -17.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中际旭创 | 5.81 | 123.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 富临精工 | 5.54 | -13.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 迈为股份 | 8.41 | 23.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 协创数据 | 9.78 | 62.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长盈精密 | 9.24 | -32.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 信维通信 | 7.25 | 4.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新雷能 | 6.34 | -23.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 环旭电子 | 2.02 | 10.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 热景生物 | 2.98 | -24.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 佰维存储 | 8.5 | 84.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 信维通信 | 5.26 | -47.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 蓝思科技 | 5.05 | -36.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宏景科技 | 9.63 | -51.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 和林微纳 | 5.17 | -49.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 钧达股份 | 2.01 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 富临精工 | 5.54 | -13.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江淮汽车 | 9.74 | -44.09 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。