工银优选对冲灵活配置混合发起C

工银优选对冲灵活配置混合发起C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银优选对冲灵活配置混合发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.89%，四季平均换手约90.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.24%)、半导体设备/材料(2.08%)、新能源/电力设备(1.16%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.32%）。最近一季新进Top10：兆易创新、农业银行、北方华创、宁德时代、建设银行。2026 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 19 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 银行 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.88%，银行 由 0% 至 5.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中国人保、中国人寿、中国石油，退出 天山铝业、宁德时代、巨化股份、广发证券。Q3 再平衡：新进 中国太保、中国平安、中微公司、交通银行，退出 东鹏饮料、中国人保、中国人寿、中国石油，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.35% 升至 7.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、农业银行、北方华创、宁德时代，退出 中国太保、中微公司、交通银行、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 银行(+5.39pp)、电子(+7.88pp)；净降配 电力设备(-2.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.24pp)、半导体设备/材料(+2.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 3.24% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.79% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.57% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中国人保、中国人寿、中国石油、华勤技术、新易盛、睿创微纳、金山办公、金诚信；退出：天山铝业、宁德时代、巨化股份、广发证券、招商轮船、珠海冠宇、璞泰来、百济神州、贵州茅台

2026-03-31 新进：中国太保、中国平安、中微公司、交通银行、寒武纪、招商银行、虹软科技、贵州茅台、道通科技；退出：东鹏饮料、中国人保、中国人寿、中国石油、华勤技术、新易盛、睿创微纳、金山办公、金诚信

2026-06-30 新进：兆易创新、农业银行、北方华创、宁德时代、建设银行、洛阳钼业、海光信息；退出：中国太保、中微公司、交通银行、紫金矿业、虹软科技、贵州茅台、道通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 19/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。