一、投资风格总览
在 于洋（010716）担任 财通资管消费升级一年持有C 基金经理期间（2021-07-20 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 69.9775%，持股集中度 均值约 0.052，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 60.6571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 63.44%；批发和零售业 16.17%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.97%。
• 2025-03-31：制造业 67.96%；批发和零售业 16.41%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.01%。
• 2025-06-30：制造业 56.96%；批发和零售业 16.95%；农、林、牧、渔业 10.98%。
• 2025-09-30：制造业 64.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.52%；批发和零售业 9.33%。
• 2025-12-31：制造业 54.35%；信息传输、软件和信息技术服务业 13.95%；批发和零售业 9.41%。
• 2026-03-31：制造业 65.56%；批发和零售业 9.17%；农、林、牧、渔业 7.88%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（61.9%） 变为 制造业（65.56%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 万辰集团（300972）占净值 9.07%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 8.81%，较上季 仓位不变。
• 登康口腔（001328）占净值 8.45%，较上季 减仓。
• 牧原股份（002714）占净值 7.79%，较上季 加仓。
• 盐津铺子（002847）占净值 7.54%，较上季 加仓。
• 洁雅股份（301108）占净值 7.41%，较上季 仓位不变。
• 海天味业（603288）占净值 6.45%，较上季 仓位不变。
• 若羽臣（003010）占净值 4.29%，较上季 减仓。
• 新乳业（002946）占净值 3.85%，较上季 仓位不变。
• 紫燕食品（603057）占净值 3.75%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 67.41%，持股集中度 为 0.0493。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、75.0%、57.1%、46.2%、75.0%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、4、3、6、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 万辰集团（300972）减仓，占净值 9.07%（2026-03-31）。
• 登康口腔（001328）减仓，占净值 8.45%（2026-03-31）。
• 牧原股份（002714）加仓，占净值 7.79%（2026-03-31）。
• 盐津铺子（002847）加仓，占净值 7.54%（2026-03-31）。
• 若羽臣（003010）减仓，占净值 4.29%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.052，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：消费主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-07-20 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -37.55%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
