招商瑞乐6个月持有期混合C
(010943)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
招商瑞乐6个月持有期混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
招商瑞乐6个月持有期混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.86%，四季平均换手约85.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST诺泰、上海谊众、亿道信息、光大同创、凯因科技。2023 年调仓：新进 23 笔（3 盈 / 20 亏）；退出 23 笔（规避 17 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.8600% |
| 平均换手 | 85.2000% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、建筑装饰。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、中科创达、神州泰岳、福瑞医科，退出 中国交建、中国电信、中国联通、华电国际。Q3 再平衡：新进 中国国航、恒润股份、普蕊斯、盛达资源，退出 三七互娱、中科创达、神州泰岳、福瑞医科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 2.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST诺泰、上海谊众、亿道信息、光大同创，退出 中国国航、中科曙光、恒润股份、普蕊斯，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、计算机 等方向；净加仓 电子(+2.95pp)、医药生物(+3.14pp)；净降配 建筑装饰(-1.55pp)、计算机(-2.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.67 |
| AI算力/光模块 | 0.61% | 0.34% | 0.52% | 0.0% | -0.61 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.9% | 1.59% | 3.14% | +3.14 |
| 电子 | 0.0% | 0.38% | 0.0% | 2.95% | +2.95 |
| 通信 | 1.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.37 |
| 建筑装饰 | 1.55% | 0.94% | 0.77% | 0.0% | -1.55 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.63% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 1.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.36 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.41% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 2.15% | 1.66% | 1.59% | 0.0% | -2.15 |
| 传媒 | 0.0% | 0.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.67% | 0.0% | 0.46% | 0.0% | -0.67 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.61% | 0.34% | 0.52% | 0% | -0.61 | 辅助配置 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.67% | 0% | 0% | 0% | -0.67 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：三七互娱、中科创达、神州泰岳、福瑞医科、科大讯飞、芯原股份、诚意药业、金山办公；退出：中国交建、中国电信、中国联通、华电国际、华能国际、浪潮信息、海康威视、紫金矿业
2023-09-30 新进：中国国航、恒润股份、普蕊斯、盛达资源、药明康德；退出：三七互娱、中科创达、神州泰岳、福瑞医科、芯原股份
2023-12-31 新进：ST诺泰、上海谊众、亿道信息、光大同创、凯因科技、博瑞医药、天键股份、思泉新材、易天股份、百奥泰；退出：中国国航、中科曙光、恒润股份、普蕊斯、深桑达A、盛达资源、科大讯飞、药明康德、诚意药业、金山办公
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 0.34 | -25.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 0.44 | -37.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 神州泰岳 | 0.49 | -28.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 福瑞医科 | 0.4 | 60.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中科创达 | 0.51 | -20.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 诚意药业 | 0.5 | -5.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 金山办公 | 0.39 | -21.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 芯原股份 | 0.38 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 浪潮信息 | 0.61 | 38.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海康威视 | 0.71 | -22.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华能国际 | 0.71 | 8.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华电国际 | 0.65 | 15.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国联通 | 0.65 | -11.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国电信 | 0.72 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国交建 | 0.61 | 3.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.67 | -8.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 盛达资源 | 0.46 | -23.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 普蕊斯 | 0.5 | -6.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国国航 | 0.41 | -9.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 药明康德 | 0.52 | -15.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 恒润股份 | 0.63 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 0.44 | -37.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 神州泰岳 | 0.49 | -28.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 福瑞医科 | 0.4 | 60.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中科创达 | 0.51 | -20.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 芯原股份 | 0.38 | -16.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 亿道信息 | 0.72 | -36.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 易天股份 | 0.65 | -35.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 天键股份 | 0.54 | -42.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 光大同创 | 0.54 | -27.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 思泉新材 | 0.5 | 15.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | ST诺泰 | 0.67 | 17.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 上海谊众 | 0.55 | -33.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 博瑞医药 | 0.86 | -16.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 百奥泰 | 0.55 | -13.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 凯因科技 | 0.51 | -7.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 深桑达A | 0.77 | -5.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 盛达资源 | 0.46 | -23.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 科大讯飞 | 0.52 | -8.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 普蕊斯 | 0.5 | -6.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国国航 | 0.41 | -9.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 0.66 | 2.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 药明康德 | 0.52 | -15.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 诚意药业 | 0.57 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 恒润股份 | 0.63 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 金山办公 | 0.41 | -14.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/20；退出 规避/错失 17/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。