富国成长领航混合

富国成长领航混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国成长领航混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.63%，四季平均换手约70.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中际旭创、宇晶股份、广东宏大、盈峰环境。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 综合 与 基础化工 两条主线展开：综合 持仓占比由 8.03% 调整至 9.64%，基础化工 由 2.6% 至 8.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国软件、天奈科技、科拓生物、科沃斯，退出 中芯国际、卫星化学、比亚迪、立讯精密。Q3 再平衡：新进 国恩股份、寒武纪、工业富联、衢州发展，退出 中国软件、天奈科技、宁德时代、科拓生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 3.34% 升至 8.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、宇晶股份、广东宏大，退出 工业富联、科沃斯、衢州发展，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车 等方向；净加仓 综合(+1.61pp)、机械设备(+3.39pp)、通信(+3.5pp)；净降配 电子(-3.42pp)、电力设备(-9.11pp)、汽车(-3.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→2.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-9.11pp)、半导体设备/材料(-2.59pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 23.14% 为全年高点；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 32.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 23.03%；主要经由 东山精密、中芯国际、宁德时代、宇晶股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国软件、天奈科技、科拓生物、科沃斯、航天彩虹；退出：中芯国际、卫星化学、比亚迪、立讯精密

2025-09-30 新进：国恩股份、寒武纪、工业富联、衢州发展；退出：中国软件、天奈科技、宁德时代、科拓生物、联创光电、胜宏科技、航天彩虹

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、宇晶股份、广东宏大、盈峰环境、联创光电；退出：工业富联、科沃斯、衢州发展

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。