国寿安保稳安混合C

国寿安保稳安混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保稳安混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.88%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.11%)、资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中科海讯、华鲁恒升、宁德时代、晶晨股份。2025 年调仓：新进 28 笔（17 盈 / 11 亏）；退出 28 笔（规避 14 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 1.13% 调整至 7.25%，电力设备 由 2.47% 至 5.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、华特达因、小商品城、尚太科技，退出 万华化学、中国平安、仙琚制药、伟星新材。Q3 电子行业持仓占比从 1.16% 升至 9.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 南亚新材、均胜电子、天孚通信、欣旺达，退出 中际旭创、华特达因、小商品城、尚太科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中科海讯、华鲁恒升、宁德时代，退出 南亚新材、均胜电子、天孚通信、欣旺达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、银行 等方向；净加仓 电力设备(+2.7pp)、国防军工(+2.2pp)、基础化工(+6.12pp)；净降配 非银金融(-1.73pp)、银行(-5.51pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 11.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、南亚新材、复旦微电、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科海讯、南亚新材、复旦微电、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.17% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、宏发股份、尚太科技、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、华特达因、小商品城、尚太科技、山煤国际、思特威、新易盛、晋控煤业、陕西煤业；退出：万华化学、中国平安、仙琚制药、伟星新材、复旦微电、奕瑞科技、宁波银行、宏发股份、韦尔股份

2025-09-30 新进：南亚新材、均胜电子、天孚通信、欣旺达、江西铜业、海光信息、爱柯迪、生益科技、豪鹏科技、长江电力；退出：中际旭创、华特达因、小商品城、尚太科技、山煤国际、思特威、招商银行、新易盛、晋控煤业、陕西煤业

2025-12-31 新进：万华化学、中科海讯、华鲁恒升、宁德时代、晶晨股份、益丰药房、盐湖股份、鲁西化工、鹏辉能源；退出：南亚新材、均胜电子、天孚通信、欣旺达、江西铜业、海光信息、生益科技、豪鹏科技、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/11；退出 规避/错失 14/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。