景顺长城安泽回报一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城安泽回报一年持有混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.6%，四季平均换手约72.23%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：招商蛇口、旗滨集团、民生银行。2026 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.6000% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.90% |
| 年化波动率 | 7.69% |
| 最大回撤 | -7.75% |
| 夏普比率 | 0.56 |
| 索提诺比率 | 0.78 |
| 同类排名 | 前 42%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 37.0 | 偏弱 |
| 波动 | 14.2 | 较小 |
| 风险 | 85.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、房地产。
Q2 末换仓：新进 ST人福、久立特材、宁德时代、杭州银行，退出 中国海油、中煤能源。Q3 再平衡：新进 中国石油、川投能源，退出 ST人福、久立特材、华泰证券、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 招商蛇口、旗滨集团、民生银行，退出 川投能源、杭州银行、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 石油石化 | 0.39% | 0.0% | 1.09% | 1.87% | +1.48 |
| 银行 | 0.0% | 0.99% | 0.87% | 1.24% | +1.24 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.89% | 1.09% | 1.04% | +1.04 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.94% | +0.94 |
| 房地产 | 1.13% | 0.71% | 0.0% | 0.88% | -0.25 |
| 有色金属 | 1.31% | 1.21% | 0.0% | 0.0% | -1.31 |
| 煤炭 | 0.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.34 |
| 食品饮料 | 0.96% | 0.9% | 1.4% | 0.0% | -0.96 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 1.11% | 1.31% | 0.0% | 0.0% | -1.11 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.72% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.68% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0.68% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST人福、久立特材、宁德时代、杭州银行、永兴材料、首旅酒店；退出：中国海油、中煤能源
2026-03-31 新进：中国石油、川投能源；退出：ST人福、久立特材、华泰证券、宁德时代、株冶集团、永兴材料、金地集团
2026-06-30 新进：招商蛇口、旗滨集团、民生银行；退出：川投能源、杭州银行、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 久立特材 | 0.86 | 4.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 0.74 | 37.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.68 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | ST人福 | 0.73 | 3.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 首旅酒店 | 0.89 | -10.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杭州银行 | 0.99 | 9.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国海油 | 0.39 | 15.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中煤能源 | 0.34 | 9.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 川投能源 | 1.72 | -4.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国石油 | 1.09 | -28.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 久立特材 | 0.86 | 4.59 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 永兴材料 | 0.74 | 37.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.68 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | ST人福 | 0.73 | 3.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金地集团 | 0.71 | -10.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 株冶集团 | 1.21 | 8.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华泰证券 | 1.31 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 0.88 | 7.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 民生银行 | 1.24 | 10.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 旗滨集团 | 0.94 | -46.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.4 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 川投能源 | 1.72 | -4.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.87 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。