宝盈智慧生活混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宝盈智慧生活混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.04%，四季平均换手约53.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.3%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.96%→期末 9.3%）。最近一季新进Top10：东山精密、中科飞测、寒武纪。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.0400% |
| 平均换手 | 53.5000% |
| 持股集中度 | 0.0379 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 53.50% |
| 年化波动率 | 32.43% |
| 最大回撤 | -29.90% |
| 夏普比率 | 1.57 |
| 索提诺比率 | 2.59 |
| 同类排名 | 前 32%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 82.3 | 偏强 |
| 波动 | 85.5 | 较大 |
| 风险 | 17.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 24.4%，机械设备 由 0% 至 7.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 20.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、巨人网络、新易盛，退出 兆易创新、广钢气体、联瑞新材、芯源微。Q3 再平衡：新进 中控技术，退出 巨人网络、海光信息、震裕科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中科飞测、寒武纪，退出 福晶科技、税友股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、基础化工 等方向；净加仓 通信(+24.4pp)、国防军工(+4.85pp)、机械设备(+7.69pp)；净降配 电力设备(-6.47pp)、电子(-6.17pp)、基础化工(-5.02pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（7.96%→13.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 13.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 7.96% | 13.1% | 9.17% | 9.3% | +1.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 31.15% | 17.99% | 10.74% | 24.98% | -6.17 |
| 通信 | 0.0% | 20.31% | 24.28% | 24.4% | +24.40 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 5.57% | 7.69% | +7.69 |
| 国防军工 | 0.0% | 5.79% | 6.06% | 4.85% | +4.85 |
| 电力设备 | 6.47% | 5.49% | 0.0% | 0.0% | -6.47 |
| 计算机 | 0.0% | 7.98% | 6.87% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 5.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
| 传媒 | 0.0% | 4.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.96% | 13.1% | 9.17% | 9.3% | +1.34 | 持仓占比较高 | 新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中际旭创、天孚通信、巨人网络、新易盛、生益科技、税友股份、菲利华；退出：兆易创新、广钢气体、联瑞新材、芯源微
2026-03-31 新进：中控技术；退出：巨人网络、海光信息、震裕科技
2026-06-30 新进：东山精密、中科飞测、寒武纪；退出：福晶科技、税友股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巨人网络 | 4.51 | -27.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 8.24 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 3.37 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 5.79 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 8.7 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 7.08 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 税友股份 | 7.98 | -9.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 4.73 | 0.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 6.73 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 联瑞新材 | 5.02 | -0.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广钢气体 | 4.73 | 18.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中控技术 | 5.57 | 82.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 巨人网络 | 4.51 | -27.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 震裕科技 | 5.49 | 3.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海光信息 | 4.4 | -6.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 4.28 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 5.16 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 6.59 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 福晶科技 | 5.26 | 35.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 税友股份 | 6.87 | -20.41 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。