广发睿铭两年持有期混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
广发睿铭两年持有期混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.93%，四季平均换手约51.65%。四季度新进Top10：三峡能源、东山精密、华能国际、华能蒙电。2021 年调仓：新进 7 笔（1 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.9300% |
| 平均换手 | 51.6500% |
| 持股集中度 | 0.0272 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 公用事业 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 14.23% 调整至 23.56%，公用事业 由 0% 至 15.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 兖州煤业、南方航空、天华超净，退出 华友钴业、岳阳林纸、赣锋锂业。12月 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 15.17%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 三峡能源、东山精密、华能国际、华能蒙电，退出 中煤能源、兖州煤业、天华超净、潞安环能，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 煤炭、轻工制造 等方向；净加仓 交通运输(+9.33pp)、电子(+4.96pp)、公用事业(+15.17pp)；净降配 有色金属(-11.85pp)、煤炭(-10.45pp)、轻工制造(-4.58pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 交通运输 | 14.23% | 20.44% | 23.56% | +9.33 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 15.17% | +15.17 |
| 银行 | 5.01% | 5.72% | 4.98% | -0.03 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.96% | +4.96 |
| 有色金属 | 16.51% | 4.93% | 4.66% | -11.85 |
| 煤炭 | 10.45% | 15.24% | 0.0% | -10.45 |
| 轻工制造 | 4.58% | 0.0% | 0.0% | -4.58 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.34% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：兖州煤业、南方航空、天华超净；退出：华友钴业、岳阳林纸、赣锋锂业
2021-12-31 新进：三峡能源、东山精密、华能国际、华能蒙电；退出：中煤能源、兖州煤业、天华超净、潞安环能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 5.34 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 南方航空 | 5.09 | 17.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兖州煤业 | 5.03 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 4.99 | 34.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 岳阳林纸 | 4.58 | -24.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 5.79 | -9.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东山精密 | 4.96 | -31.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华能国际 | 5.24 | -28.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华能蒙电 | 4.99 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三峡能源 | 4.94 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天华超净 | 5.34 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兖州煤业 | 5.03 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 潞安环能 | 4.89 | -24.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中煤能源 | 5.32 | -30.27 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/6；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。