一、投资风格总览
在 王明旭（011195）担任 广发睿铭两年持有期混合C 基金经理期间（2021-04-20 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 51.9525%，持股集中度 均值约 0.0289，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.5857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 74.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：金融业 37.88%；房地产业 28.8%；制造业 7.36%。
• 2025-03-31：金融业 35.36%；房地产业 28.06%；制造业 9.41%。
• 2025-06-30：制造业 29.15%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.25%；金融业 14.3%。
• 2025-09-30：制造业 41.36%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.25%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.47%。
• 2025-12-31：制造业 65.55%；水利、环境和公共设施管理业 1.31%。
• 2026-03-31：制造业 64.71%；金融业 4.24%；水利、环境和公共设施管理业 1.3%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 电力、热力、燃气及水生产和供应业（26.14%） 变为 制造业（64.71%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 6.04%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 5.96%，较上季 仓位不变。
• 德科立（688205）占净值 5.94%，较上季 减仓。
• 兆易创新（603986）占净值 5.32%，较上季 减仓。
• 中微公司（688012）占净值 5.08%，较上季 减仓。
• 北方华创（002371）占净值 4.94%，较上季 仓位不变。
• 微导纳米（688147）占净值 4.51%，较上季 减仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 4.32%，较上季 新进。
• 拓荆科技（688072）占净值 4.3%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 46.41%，持股集中度 为 0.0243。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、46.2%、18.2%、100.0%、71.4%、100.0%、27.3%。
对应新进入前十大个股数量：6、3、1、9、5、10、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 德科立（688205）减仓，占净值 5.94%（2026-03-31）。
• 兆易创新（603986）减仓，占净值 5.32%（2026-03-31）。
• 中微公司（688012）减仓，占净值 5.08%（2026-03-31）。
• 微导纳米（688147）减仓，占净值 4.51%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）新进，占净值 4.32%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0289，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-04-20 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -1.48%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
