万家惠裕回报6个月持有期混合A

一、投资风格总览

在 陈佳昀（011243）担任 万家惠裕回报6个月持有期混合A 基金经理期间（2021-06-28 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.065%，持股集中度 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 11.92%；交通运输、仓储和邮政业 2.22%；住宿和餐饮业 0.62%。
• 2025-03-31：制造业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 0.06%。
• 2025-06-30：交通运输、仓储和邮政业 0.54%；制造业 0.43%；租赁和商务服务业 0.28%。
• 2025-09-30：制造业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 0.06%。
• 2025-12-31：制造业 3.17%；交通运输、仓储和邮政业 0.06%。
• 2026-03-31：交通运输、仓储和邮政业 0.54%；制造业 0.43%；租赁和商务服务业 0.28%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 交通运输、仓储和邮政业（0.54%） 变为 交通运输、仓储和邮政业（0.54%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国中免（601888）占净值 0.28%，较上季 仓位不变。
• 巴比食品（605338）占净值 0.15%，较上季 仓位不变。
• 春秋航空（601021）占净值 0.14%，较上季 仓位不变。
• 中国国航（601111）占净值 0.13%，较上季 仓位不变。
• 京沪高铁（601816）占净值 0.1%，较上季 仓位不变。
• 豪威集团（603501）占净值 0.09%，较上季 减仓。
• 中国东航（600115）占净值 0.08%，较上季 仓位不变。
• 海大集团（002311）占净值 0.08%，较上季 仓位不变。
• 顺丰控股（002352）占净值 0.08%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 1.13%，持股集中度 为 0.0。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：81.2%、76.9%、44.4%、60.0%、75.0%、71.4%、94.4%。
对应新进入前十大个股数量：6、4、2、3、5、6、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 豪威集团（603501）减仓，占净值 0.09%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-06-28 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 11.13%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。