中信保诚龙腾精选混合

中信保诚龙腾精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚龙腾精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.13%，四季平均换手约78.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.88%)。四季度新进Top10：中国东航、华鲁恒升、家联科技、盛屯矿业、精智达。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4.3% 调整至 5.7%，非银金融 由 1.94% 至 4.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 信达证券、四川路桥、江苏银行、祥鑫科技，退出 中兵红箭、中材国际、华泰证券、安徽合力。Q3 有色金属行业持仓占比从 5.55% 升至 11.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方钽业、华泰证券、图南股份、无锡振华，退出 四川路桥、江苏银行、祥鑫科技、科达利，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、华鲁恒升、家联科技、盛屯矿业，退出 东方钽业、图南股份、无锡振华、欣旺达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、国防军工、公用事业 等方向；净加仓 交通运输(+2.28pp)、基础化工(+4.58pp)、轻工制造(+2.18pp)；净降配 建筑装饰(-2.02pp)、国防军工(-2.94pp)、银行(-3.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.88%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.55%；主要经由 中兵红箭、安徽合力、欣旺达、科达利 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 11.94%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方钽业、图南股份、盛屯矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 欣旺达、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：信达证券、四川路桥、江苏银行、祥鑫科技、科达利、贵州茅台；退出：中兵红箭、中材国际、华泰证券、安徽合力、招商银行

2025-09-30 新进：东方钽业、华泰证券、图南股份、无锡振华、欣旺达、金诚信、锡业股份；退出：四川路桥、江苏银行、祥鑫科技、科达利、紫金矿业、贵州茅台、铂科新材、长江电力

2025-12-31 新进：中国东航、华鲁恒升、家联科技、盛屯矿业、精智达、雅化集团；退出：东方钽业、图南股份、无锡振华、欣旺达、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 7/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。