华泰柏瑞品质成长混合A

一、投资风格总览

在 沈雪峰（011357）担任 华泰柏瑞品质成长混合A 基金经理期间（2021-03-03 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 31.97%，持股集中度 均值约 0.0119，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 72.5714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 50.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 18.61%；采矿业 10.46%。
• 2025-03-31：制造业 51.47%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.85%；采矿业 2.55%。
• 2025-06-30：制造业 45.25%；信息传输、软件和信息技术服务业 15.6%；金融业 4.25%。
• 2025-09-30：制造业 45.26%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.39%；采矿业 10.55%。
• 2025-12-31：制造业 52.14%；采矿业 12.49%；金融业 3.52%。
• 2026-03-31：制造业 59.82%；采矿业 13.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.82%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 采矿业（40.39%） 变为 制造业（59.82%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 山东黄金（600547）占净值 4.58%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 3.74%，较上季 加仓。
• 新易盛（300502）占净值 3.12%，较上季 减仓。
• 特变电工（600089）占净值 2.75%，较上季 加仓。
• 上海港湾（605598）占净值 2.6%，较上季 仓位不变。
• 洛阳钼业（603993）占净值 2.57%，较上季 减仓。
• 烽火通信（600498）占净值 2.09%，较上季 仓位不变。
• 航天电子（600879）占净值 1.84%，较上季 仓位不变。
• 德科立（688205）占净值 1.78%，较上季 减仓。
• 永兴材料（002756）占净值 1.78%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 26.85%，持股集中度 为 0.008。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、94.7%、94.7%、46.2%、61.5%、71.4%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：7、9、9、3、3、6、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 山东黄金（600547）加仓，占净值 4.58%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 3.74%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）减仓，占净值 3.12%（2026-03-31）。
• 特变电工（600089）加仓，占净值 2.75%（2026-03-31）。
• 洛阳钼业（603993）减仓，占净值 2.57%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0119，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-03-03 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -6.3%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。