工银宁瑞6个月持有期混合C
(011388)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
工银宁瑞6个月持有期混合C 近一年重仓选股评论
工银宁瑞6个月持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银宁瑞6个月持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.19%，四季平均换手约56.4%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.38%)、资源/有色(0.88%)、新能源/电力设备(0.73%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.76%→期末 1.38%）。最近一季新进Top10：三环集团、中国巨石、立讯精密、药明康德、雅克科技。2026 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 10 笔（规避 10 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.1900% |
| 平均换手 | 56.4000% |
| 持股集中度 | 0.0007 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 7.26% |
| 年化波动率 | 4.81% |
| 最大回撤 | -4.12% |
| 夏普比率 | 0.99 |
| 索提诺比率 | 1.39 |
| 同类排名 | 前 32%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 37.9 | 偏弱 |
| 波动 | 9.3 | 较小 |
| 风险 | 92.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.93% 调整至 4.49%。
Q2 末换仓：新进 万华化学、中国铝业、招商银行、美的集团，退出 三环集团、药明康德。Q3 再平衡：新进 中国平安、华测导航，退出 中国铝业、安琪酵母、立讯精密、顺丰控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.55% 升至 4.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中国巨石、立讯精密、药明康德，退出 万华化学、中国平安、华测导航、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+1.56pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.53% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.38% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.27% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.84% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.76% | 0.0% | 0.0% | 1.38% | +0.62 |
| 资源/有色 | 1.61% | 1.47% | 1.1% | 0.88% | -0.73 |
| 新能源/电力设备 | 1.17% | 0.78% | 0.69% | 0.73% | -0.44 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.64% | 0.5% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 2.93% | 1.8% | 0.55% | 4.49% | +1.56 |
| 有色金属 | 1.61% | 2.1% | 1.1% | 0.88% | -0.73 |
| 电力设备 | 1.17% | 0.78% | 0.69% | 0.73% | -0.44 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 银行 | 0.0% | 0.56% | 0.66% | 0.65% | +0.65 |
| 医药生物 | 0.92% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | -0.35 |
| 食品饮料 | 0.74% | 0.68% | 0.0% | 0.0% | -0.74 |
| 交通运输 | 0.8% | 0.53% | 0.0% | 0.0% | -0.80 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.55% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.47% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.64% | 0.5% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.54% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.76% | 0% | 0% | 1.38% | +0.62 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.93% | 0.78% | 0.69% | 2.11% | +0.18 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 1.61% | 1.47% | 1.1% | 0.88% | -0.73 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.17% | 0.78% | 0.69% | 0.73% | -0.44 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万华化学、中国铝业、招商银行、美的集团；退出：三环集团、药明康德
2026-03-31 新进：中国平安、华测导航；退出：中国铝业、安琪酵母、立讯精密、顺丰控股
2026-06-30 新进：三环集团、中国巨石、立讯精密、药明康德、雅克科技；退出：万华化学、中国平安、华测导航、美的集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.64 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.56 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 0.55 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国铝业 | 0.63 | -6.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三环集团 | 0.76 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 药明康德 | 0.92 | -19.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华测导航 | 0.47 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国平安 | 0.54 | -15.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 顺丰控股 | 0.53 | -0.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.62 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 安琪酵母 | 0.68 | -7.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国铝业 | 0.63 | -6.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 雅克科技 | 0.71 | -25.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.58 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 1.38 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 0.68 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.57 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.5 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华测导航 | 0.47 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万华化学 | 0.45 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 0.54 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 10/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。