前海联合产业趋势混合C

前海联合产业趋势混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海联合产业趋势混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.95%，四季平均换手约81.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.35%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三星电气、天华新能、天赐材料、宁德时代、明阳电气。2025 年调仓：新进 20 笔（16 盈 / 4 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 19.36% 调整至 37.31%。

Q2 末换仓：新进 三星电气、卫星化学、天山铝业、沪光股份，退出 中国化学、宝丰能源、巨星科技、明阳智能。Q3 再平衡：新进 三星医疗、东方电缆、伯特利、信维通信，退出 三星电气、中材国际、卫星化学、天山铝业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 12.3% 升至 37.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三星电气、天华新能、天赐材料、宁德时代，退出 三星医疗、东方电缆、伯特利、信维通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、建筑装饰、基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+17.95pp)；净降配 机械设备(-4.83pp)、建筑装饰(-9.58pp)、基础化工(-4.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.35%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 信维通信、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 37.31% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、三星电气、东方电缆、信维通信 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 天山铝业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 37.31% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、三星电气、东方电缆、天华新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、卫星化学、天山铝业、沪光股份、赛轮轮胎、赤峰黄金；退出：中国化学、宝丰能源、巨星科技、明阳智能、珠海冠宇、阳光电源

2025-09-30 新进：三星医疗、东方电缆、伯特利、信维通信、华阳集团、寒武纪、尚太科技、巨星科技；退出：三星电气、中材国际、卫星化学、天山铝业、新泉股份、海兴电力、爱柯迪、赛轮轮胎、赤峰黄金

2025-12-31 新进：三星电气、天华新能、天赐材料、宁德时代、明阳电气、石大胜华、科达利、金雷股份；退出：三星医疗、东方电缆、伯特利、信维通信、华阳集团、寒武纪、巨星科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/4；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。