大成港股精选混合(QDII)C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大成港股精选混合(QDII)C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.58%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(14.01%)、半导体设备/材料(3.78%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.78%）。四季度新进Top10：中国宏桥、信达生物、洛阳钼业。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.5800% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0330 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 16.70% |
| 年化波动率 | 26.05% |
| 最大回撤 | -21.48% |
| 夏普比率 | 0.54 |
| 索提诺比率 | 0.62 |
| 同类排名 | 前 32%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 75.8 | 偏强 |
| 波动 | 74.6 | 较大 |
| 风险 | 41.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.42%→13.47%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+6.59pp)、半导体设备/材料(+3.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 7.42% | 13.47% | 12.41% | 14.01% | +6.59 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 4.85% | 3.78% | +3.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：三生制药、招金矿业、香港交易所；退出：康方生物、拼多多、汇丰控股
2025-09-30 新进：中芯国际、和誉-B、康方生物、阿里巴巴-W；退出：三生制药、中国宏桥、泡泡玛特、洛阳钼业
2025-12-31 新进：中国宏桥、信达生物、洛阳钼业；退出：和誉-B、康方生物、香港交易所
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 5.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 三生制药 | 4.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 招金矿业 | 4.62 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 汇丰控股 | 5.15 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康方生物 | 4.45 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 拼多多 | 4.05 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 4.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 和誉-B | 3.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 康方生物 | 4.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 阿里巴巴-W | 3.89 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国宏桥 | 4.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三生制药 | 4.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 4.57 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泡泡玛特 | 8.57 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国宏桥 | 3.6 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信达生物 | 3.68 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 5.58 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 香港交易所 | 3.95 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 和誉-B | 3.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康方生物 | 4.02 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。