国泰核心价值两年持有期股票C

国泰核心价值两年持有期股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰核心价值两年持有期股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.81%，四季平均换手约59.77%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.34%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.34%）。四季度新进Top10：北方华创、华峰化学、吉祥航空、宏桥控股、立高食品。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4.82% 调整至 16.06%，电子 由 0% 至 5.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南钢股份、爱柯迪、甬矽电子，退出 中国国航、弘亚数控。Q3 有色金属行业持仓占比从 6.52% 升至 15.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三星医疗、中微公司、京仪装备、厦门钨业，退出 华菱钢铁、南方航空、新泉股份、甬矽电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、华峰化学、吉祥航空、宏桥控股，退出 三星医疗、京仪装备、伯特利、宏创控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+5.39pp)、有色金属(+11.24pp)、基础化工(+2.69pp)；净降配 机械设备(-3.11pp)、食品饮料(-3.99pp)、汽车(-4.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.34%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.34pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、京仪装备、北方华创、甬矽电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、中微公司、京仪装备、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 4.82% 逐季抬升至年末 16.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦门钨业、天山铝业、宏创控股、宏桥控股 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南钢股份、爱柯迪、甬矽电子；退出：中国国航、弘亚数控

2025-09-30 新进：三星医疗、中微公司、京仪装备、厦门钨业、宏创控股；退出：华菱钢铁、南方航空、新泉股份、甬矽电子、重庆啤酒、青岛啤酒

2025-12-31 新进：北方华创、华峰化学、吉祥航空、宏桥控股、立高食品、金龙汽车；退出：三星医疗、京仪装备、伯特利、宏创控股、爱柯迪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。