长城医药科技六个月持有混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长城医药科技六个月持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.72%，四季平均换手约72.23%。最近一季新进Top10：恒瑞医药、荣昌生物。2026 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.7200% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0182 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -4.36% |
| 年化波动率 | 32.48% |
| 最大回撤 | -38.36% |
| 夏普比率 | -0.20 |
| 索提诺比率 | -0.38 |
| 同类排名 | 前 93%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 10.6 | 偏弱 |
| 波动 | 85.6 | 较大 |
| 风险 | 2.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、海思科，退出 一品红、昂利康、热景生物。Q3 再平衡：新进 百利天恒、百济神州，退出 恒瑞医药、泽璟制药、海思科、舒泰神，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 23.28% 升至 25.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 恒瑞医药、荣昌生物，退出 信立泰、百利天恒，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-7.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 33.59% | 32.92% | 23.28% | 25.8% | -7.79 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、海思科、艾迪药业、苑东生物、迪哲医药、透景生命；退出：一品红、昂利康、热景生物
2026-03-31 新进：百利天恒、百济神州；退出：恒瑞医药、泽璟制药、海思科、舒泰神、艾迪药业、迪哲医药、透景生命
2026-06-30 新进：恒瑞医药、荣昌生物；退出：信立泰、百利天恒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信立泰 | 4.23 | 23.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 4.6 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 透景生命 | 3.01 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 8.68 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 2.12 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泽璟制药 | 2.96 | 6.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 艾迪药业 | 2.16 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 4.33 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 昂利康 | 4.09 | -11.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 一品红 | 6.9 | -43.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 热景生物 | 7.46 | -4.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 百济神州 | 0.48 | 9.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 百利天恒 | 5.13 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海思科 | 4.6 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 舒泰神 | 2.27 | 9.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 透景生命 | 3.01 | -10.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 8.68 | -7.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迪哲医药 | 2.12 | -5.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 泽璟制药 | 2.96 | 6.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 艾迪药业 | 2.16 | -9.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 8.75 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 荣昌生物 | 3.5 | -8.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 8.69 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百利天恒 | 5.13 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。