长城医药科技六个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
长城医药科技六个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.96%，四季平均换手约73.2%。四季度新进Top10：信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、海思科、艾迪药业。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 38.96% |
| 平均换手 | 73.2% |
| 持股集中度 | 0.0217 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 9.81% |
| 年化波动率 | 32.89% |
| 最大回撤 | -34.06% |
| 夏普比率 | 0.19 |
| 索提诺比率 | 0.31 |
| 同类排名 | 前 73%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 52.8 | 中等 |
| 波动 | 90.5 | 较大 |
| 风险 | 8.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 医药生物行业持仓占比从 36.61% 升至 43.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 信立泰、恒瑞医药、百利天恒、益方生物，退出 康弘药业、美好医疗、诺泰生物、诺诚健华。Q3 再平衡：新进 昂利康，退出 信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、海思科，退出 一品红、昂利康、热景生物，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-3.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 36.61% | 43.13% | 33.59% | 32.92% | -3.69 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：信立泰、恒瑞医药、百利天恒、益方生物、舒泰神、迈威生物；退出：康弘药业、美好医疗、诺泰生物、诺诚健华
2025-09-30 新进：昂利康；退出：信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒、百济神州、迈威生物
2025-12-31 新进：信立泰、恒瑞医药、泽璟制药、海思科、艾迪药业、苑东生物、迪哲医药、透景生命；退出：一品红、昂利康、热景生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 信立泰 | 3.72 | 27.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 舒泰神 | 2.85 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.21 | 37.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迈威生物 | 2.31 | 73.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 益方生物 | 6.97 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 百利天恒 | 1.34 | 26.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康弘药业 | 4.76 | 16.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 美好医疗 | 5.69 | -39.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 诺泰生物 | 5.63 | -36.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 诺诚健华 | 1.85 | 30.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 昂利康 | 4.09 | -11.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 信立泰 | 3.72 | 27.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.21 | 37.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈威生物 | 2.31 | 73.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 百济神州 | 2.75 | 31.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泽璟制药 | 6.14 | 5.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 百利天恒 | 1.34 | 26.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信立泰 | 4.23 | 23.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 4.6 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 透景生命 | 3.01 | -10.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 8.68 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 2.12 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泽璟制药 | 2.96 | 6.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 艾迪药业 | 2.16 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 4.33 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 昂利康 | 4.09 | -11.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 一品红 | 6.9 | -43.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 热景生物 | 7.46 | -4.66 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 5/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。