中欧嘉益一年持有期混合A

中欧嘉益一年持有期混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧嘉益一年持有期混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.45%，四季平均换手约75.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.02%)、新能源/电力设备(3.98%)、消费/家电/面板(3.26%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.44%）。四季度新进Top10：三花智控、中兴通讯、中天科技、兆易创新、宁德时代。2024 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 通信 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 5.76%，通信 由 0% 至 5.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 太极集团、新奥股份、格力电器、浙能电力，退出 徐工机械、洛阳钼业、藏格矿业、西部矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、同花顺、思源电气、洛阳钼业，退出 中国铝业、华峰铝业、太极集团、新奥股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、中兴通讯、中天科技、兆易创新，退出 同花顺、思源电气、格力电器、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、煤炭 等方向；净加仓 非银金融(+3.21pp)、传媒(+2.87pp)、电力设备(+3.98pp)；净降配 机械设备(-2.71pp)、有色金属(-22.31pp)、煤炭(-3.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.44pp)、新能源/电力设备(+3.98pp)、消费/家电/面板(+3.26pp)；相应下降：资源/有色(-10.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.98pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 15.8% 逐季回落至年末 5.02%；主要经由 紫金矿业、藏格矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.98pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：太极集团、新奥股份、格力电器、浙能电力、生益科技、美的集团；退出：徐工机械、洛阳钼业、藏格矿业、西部矿业

2024-09-30 新进：中国太保、同花顺、思源电气、洛阳钼业、立讯精密、阳光电源；退出：中国铝业、华峰铝业、太极集团、新奥股份、新集能源、浙能电力、生益科技

2024-12-31 新进：三花智控、中兴通讯、中天科技、兆易创新、宁德时代、恺英网络；退出：同花顺、思源电气、格力电器、洛阳钼业、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。