嘉实优质核心两年持有混合A
(011805)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
嘉实优质核心两年持有混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实优质核心两年持有混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.26%，四季平均换手约50.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.48%)、半导体设备/材料(9.64%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 20.12%）。四季度新进Top10：中国软件、中科曙光、中芯国际、中际旭创、兆易创新。2024 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.2600% |
| 平均换手 | 50.5000% |
| 持股集中度 | 0.0327 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.54% 调整至 20.39%，通信 由 0% 至 13.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华海清科、安集科技，退出 星宇股份、锦浪科技。Q3 再平衡：新进 锦浪科技，退出 安集科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 13.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国软件、中科曙光、中芯国际、中际旭创，退出 华海清科、圣邦股份、山西汾酒、新洁能，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、汽车、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+4.35pp)、计算机(+1.9pp)、电子(+6.85pp)；净降配 食品饮料(-13.8pp)、汽车(-4.61pp)、电力设备(-3.91pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→10.48%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.48pp)、半导体设备/材料(+9.64pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 20.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.64%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.48% | +10.48 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.64% | +9.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 13.54% | 24.54% | 21.67% | 20.39% | +6.85 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 13.14% | +13.14 |
| 计算机 | 7.48% | 7.88% | 7.89% | 9.38% | +1.90 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.35% | +4.35 |
| 食品饮料 | 13.8% | 12.73% | 12.21% | 0.0% | -13.80 |
| 汽车 | 4.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.61 |
| 电力设备 | 3.91% | 0.0% | 5.37% | 0.0% | -3.91 |
| 医药生物 | 12.35% | 13.2% | 12.6% | 0.0% | -12.35 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 20.12% | +20.12 | 明显加仓 | 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 9.64% | +9.64 | 明显加仓 | 中芯国际、北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：华海清科、安集科技；退出：星宇股份、锦浪科技
2024-09-30 新进：锦浪科技；退出：安集科技
2024-12-31 新进：中国软件、中科曙光、中芯国际、中际旭创、兆易创新、光迅科技、北方华创、新易盛、海光信息、菲利华；退出：华海清科、圣邦股份、山西汾酒、新洁能、柏楚电子、法拉电子、爱尔眼科、贵州茅台、迈瑞医疗、锦浪科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 安集科技 | 4.23 | 11.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 华海清科 | 4.58 | -14.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 锦浪科技 | 3.91 | -30.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 星宇股份 | 4.61 | -20.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 锦浪科技 | 5.37 | -26.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 安集科技 | 4.23 | 11.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 光迅科技 | 3.53 | -12.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 北方华创 | 4.53 | 6.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 4.93 | -20.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 菲利华 | 4.35 | 18.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 新易盛 | 4.68 | -15.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国软件 | 4.39 | -7.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中科曙光 | 4.99 | -8.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 4.95 | 9.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海光信息 | 5.8 | -5.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 5.11 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 5.33 | -16.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 圣邦股份 | 6.02 | -13.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 7.27 | -12.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 锦浪科技 | 5.37 | -26.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.85 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 5.36 | 15.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 7.36 | -15.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新洁能 | 5.18 | -1.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华海清科 | 5.11 | 0.69 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 柏楚电子 | 7.89 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。