融通创新动力混合A

融通创新动力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

融通创新动力混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.84%，四季平均换手约62.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.91%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中钨高新、拓荆科技、春风动力、江海股份、英维克。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、电子。

Q2 电子行业持仓占比从 10.24% 升至 16.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST豆神、中国电信、兆易创新、春风动力，退出 天赐材料。Q3 再平衡：新进 豆神教育，退出 ST豆神、中国电信、京东方A、太阳纸业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中钨高新、拓荆科技、春风动力、江海股份，退出 豆神教育，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 汽车(+2.93pp)、有色金属(+3.84pp)；净降配 电子(-1.77pp)、轻工制造(-4.48pp)、电力设备(-7.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.86pp)、新能源/电力设备(-5.13pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.77pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、兆易创新、彩虹股份、源杰科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.36pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、兆易创新、天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 14.16% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.57%；主要经由 天赐材料、宁德时代、明阳电气、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST豆神、中国电信、兆易创新、春风动力、源杰科技；退出：天赐材料

2025-09-30 新进：豆神教育；退出：ST豆神、中国电信、京东方A、太阳纸业、彩虹股份、明阳电气、春风动力

2025-12-31 新进：中钨高新、拓荆科技、春风动力、江海股份、英维克、金盘科技、麦格米特；退出：豆神教育

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。