恒越优势精选混合A

一、投资风格总览

在 吴海宁（011815）担任 恒越优势精选混合A 基金经理期间（2023-04-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 47.36%，持股集中度 均值约 0.0246，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.5571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 68.82%；交通运输、仓储和邮政业 4.22%；金融业 4.11%。
• 2025-03-31：制造业 79.91%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.21%；科学研究和技术服务业 3.31%。
• 2025-06-30：制造业 83.83%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.88%；采矿业 1.32%。
• 2025-09-30：制造业 77.11%；批发和零售业 7.87%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.4%。
• 2025-12-31：制造业 84.18%；批发和零售业 7.11%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.74%。
• 2026-03-31：制造业 83.24%；批发和零售业 5.33%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.62%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（46.57%） 变为 制造业（83.24%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 东山精密（002384）占净值 7.46%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 6.5%，较上季 减仓。
• 大族激光（002008）占净值 6.43%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 5.95%，较上季 新进。
• 香农芯创（300475）占净值 5.3%，较上季 减仓。
• 阳光电源（300274）占净值 5.17%，较上季 加仓。
• 新易盛（300502）占净值 4.55%，较上季 减仓。
• 恩捷股份（002812）占净值 4.38%，较上季 新进。
• 协创数据（300857）占净值 4.22%，较上季 减仓。
• 北方华创（002371）占净值 4.21%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 54.17%，持股集中度 为 0.0305。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、75.0%、66.7%、82.4%、88.9%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：5、6、5、7、8、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东山精密（002384）减仓，占净值 7.46%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 6.5%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）新进，占净值 5.95%（2026-03-31）。
• 香农芯创（300475）减仓，占净值 5.3%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）加仓，占净值 5.17%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0246，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-04-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 165.25%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。