富国天恒混合A
(011830)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
富国天恒混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
富国天恒混合A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.32%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.79%)、新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、兆威机电、新化股份、海信家电、海康威视。2022 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3200% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0224 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 国防军工 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 1.89% 调整至 12.05%，国防军工 由 0% 至 9.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、三环集团、华鲁恒升、澜起科技，退出 上海梅林、上海钢联、乐普医疗、旗滨集团。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国移动、中航沈飞、宝钛股份，退出 三七互娱、三环集团、卫宁健康、嘉化能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、兆威机电、新化股份、海信家电，退出 中国海油、中国移动、宝钛股份、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 钢铁(+5.41pp)、国防军工(+9.79pp)、家用电器(+4.98pp)；净降配 计算机(-5.31pp)、汽车(-1.91pp)、食品饮料(-3.06pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.12%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.76% | 4.79% | +4.79 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.12% | 0.0% | +0.00 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 1.89% | 4.53% | 7.22% | 12.05% | +10.16 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 7.3% | 9.79% | +9.79 |
| 钢铁 | 1.95% | 4.61% | 8.21% | 7.36% | +5.41 |
| 传媒 | 4.72% | 2.92% | 0.0% | 5.9% | +1.18 |
| 计算机 | 10.85% | 7.18% | 0.0% | 5.54% | -5.31 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.98% | +4.98 |
| 银行 | 2.18% | 4.08% | 6.59% | 4.66% | +2.48 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.12% | +4.12 |
| 汽车 | 1.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.91 |
| 电子 | 0.0% | 8.61% | 3.07% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 1.82% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.74% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.86% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.12% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 3.74% | 7.69% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
| 建筑材料 | 0.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.96 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.27% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.27% | 2.12% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 2.12% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：三七互娱、三环集团、华鲁恒升、澜起科技、精工钢构、长春高新；退出：上海梅林、上海钢联、乐普医疗、旗滨集团、比亚迪、芒果超媒
2022-09-30 新进：中国海油、中国移动、中航沈飞、宝钛股份、汇川技术、航发控制；退出：三七互娱、三环集团、卫宁健康、嘉化能源、精工钢构、长春高新
2022-12-31 新进：三七互娱、兆威机电、新化股份、海信家电、海康威视；退出：中国海油、中国移动、宝钛股份、汇川技术、澜起科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 长春高新 | 7.69 | -27.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.92 | -17.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 三环集团 | 3.27 | -13.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 2.49 | -0.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 精工钢构 | 2.07 | -13.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 5.34 | -13.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 1.91 | 45.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 乐普医疗 | 3.74 | -7.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 上海钢联 | 2.47 | -33.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 芒果超媒 | 4.72 | 7.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 上海梅林 | 3.06 | 7.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 旗滨集团 | 0.96 | -3.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 航发控制 | 4.54 | 2.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 汇川技术 | 2.12 | 20.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 宝钛股份 | 2.74 | -5.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 2.76 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国海油 | 1.82 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国移动 | 2.86 | -0.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 长春高新 | 7.69 | -27.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.92 | -17.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 卫宁健康 | 7.18 | -19.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 三环集团 | 3.27 | -13.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 嘉化能源 | 2.04 | -15.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 精工钢构 | 2.07 | -13.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海信家电 | 4.98 | 59.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 海康威视 | 5.54 | 23.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 5.9 | 57.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 兆威机电 | 4.12 | 64.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 新化股份 | 3.08 | 10.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 2.12 | 20.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 宝钛股份 | 2.74 | -5.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国海油 | 1.82 | -3.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国移动 | 2.86 | -0.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 3.07 | 19.63 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 12/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。