银华智能建造股票发起式

银华智能建造股票发起式 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华智能建造股票发起式 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.23%，四季平均换手约51.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.28%)、新能源/电力设备(3.97%)、消费/家电/面板(3.4%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.21%→期末 9.28%）。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司、京东方A、立讯精密、风华高科。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 18.5%，通信 由 6.13% 至 10.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 大金重工、睿创微纳、高德红外，退出 东方电缆、中国移动。Q3 再平衡：新进 中国移动、鼎通科技，退出 中国石油、滨江集团、高德红外，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中微公司、京东方A、立讯精密，退出 中国核电、大金重工、海尔智家、睿创微纳，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、房地产、家用电器 等方向；净加仓 通信(+4.06pp)、电子(+18.5pp)；净降配 石油石化(-2.67pp)、公用事业(-2.74pp)、电力设备(-2.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.21%→9.28%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.07pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.21% 逐季抬升至年末 9.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.75% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.75% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：大金重工、睿创微纳、高德红外；退出：东方电缆、中国移动

2026-03-31 新进：中国移动、鼎通科技；退出：中国石油、滨江集团、高德红外

2026-06-30 新进：东山精密、中微公司、京东方A、立讯精密、风华高科；退出：中国核电、大金重工、海尔智家、睿创微纳、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。