易方达商业模式优选混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达商业模式优选混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.04%，四季平均换手约33.27%。2026 年调仓：新进 5 笔（1 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.0400% |
| 平均换手 | 33.2700% |
| 持股集中度 | 0.0341 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -8.42% |
| 年化波动率 | 17.87% |
| 最大回撤 | -26.78% |
| 夏普比率 | -0.65 |
| 索提诺比率 | -1.07 |
| 同类排名 | 前 93%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 6.8 | 偏弱 |
| 波动 | 33.8 | 较小 |
| 风险 | 28.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 农林牧渔 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 24.97% 调整至 25.38%，农林牧渔 由 3.88% 至 7.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 6.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、华利集团、安琪酵母、惠泰医疗。Q3 再平衡：新进 万华化学，退出 分众传媒、华利集团、古井贡酒、新产业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 惠泰医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、传媒 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.23pp)、基础化工(+5.74pp)、机械设备(+6.28pp)；净降配 医药生物(-3.37pp)、传媒(-9.28pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 24.97% | 29.59% | 24.32% | 25.38% | +0.41 |
| 农林牧渔 | 3.88% | 6.46% | 5.9% | 7.11% | +3.23 |
| 机械设备 | 0.0% | 6.28% | 5.19% | 6.28% | +6.28 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.58% | 5.74% | +5.74 |
| 医药生物 | 3.37% | 9.08% | 4.24% | 0.0% | -3.37 |
| 传媒 | 9.28% | 4.63% | 0.0% | 0.0% | -9.28 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三一重工、华利集团、安琪酵母、惠泰医疗；退出：—
2026-03-31 新进：万华化学；退出：分众传媒、华利集团、古井贡酒、新产业
2026-06-30 新进：—；退出：惠泰医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华利集团 | 1.88 | -13.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三一重工 | 6.28 | -9.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 6.27 | -7.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 惠泰医疗 | 4.47 | 2.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 4.58 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 古井贡酒 | 4.33 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 4.63 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新产业 | 4.61 | -12.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华利集团 | 1.88 | -13.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 4.24 | -27.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/4；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。