安信均衡成长18个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
安信均衡成长18个月持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.62%，四季平均换手约49.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.46%)。四季度新进Top10：世纪华通、寒武纪、比亚迪、益方生物、迈瑞医疗。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 2 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.6200% |
| 平均换手 | 49.6700% |
| 持股集中度 | 0.0284 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 9.51% |
| 年化波动率 | 21.50% |
| 最大回撤 | -22.91% |
| 夏普比率 | 0.33 |
| 索提诺比率 | 0.38 |
| 同类排名 | 前 56%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 51.8 | 中等 |
| 波动 | 53.9 | 中等 |
| 风险 | 48.2 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 9.44% 调整至 9.46%，医药生物 由 3.57% 至 4.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 一品红、乐鑫科技、沪电股份、益方生物，退出 比亚迪。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 5.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通，退出 一品红、乐鑫科技、沪电股份、益方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、寒武纪、比亚迪、益方生物，退出 ST华通，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 传媒(+3.42pp)；净降配 食品饮料(-2.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 沪电股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 11.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、沪电股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 9.52% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 9.44% | 9.45% | 9.72% | 9.46% | +0.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 23.28% | 19.94% | 19.87% | 20.7% | -2.58 |
| 电力设备 | 9.44% | 9.45% | 9.72% | 9.46% | +0.02 |
| 医药生物 | 3.57% | 5.96% | 1.5% | 4.12% | +0.55 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 5.3% | 3.42% | +3.42 |
| 汽车 | 3.66% | 0.0% | 0.0% | 2.52% | -1.14 |
| 电子 | 0.0% | 2.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 2.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 沪电股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 9.44% | 11.75% | 9.72% | 9.46% | +0.02 | 持仓占比较高 | 宁德时代、沪电股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 9.44% | 9.45% | 9.72% | 9.46% | +0.02 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：一品红、乐鑫科技、沪电股份、益方生物、药明康德；退出：比亚迪
2025-09-30 新进：ST华通；退出：一品红、乐鑫科技、沪电股份、益方生物、迈瑞医疗
2025-12-31 新进：世纪华通、寒武纪、比亚迪、益方生物、迈瑞医疗；退出：ST华通
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 2.3 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 一品红 | 2.1 | 18.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 药明康德 | 1.25 | 61.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 乐鑫科技 | 1.25 | 48.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 益方生物 | 2.56 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.66 | -11.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | ST华通 | 5.3 | -17.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 2.3 | 72.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 一品红 | 2.1 | 18.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 4.71 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 乐鑫科技 | 1.25 | 48.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 益方生物 | 2.56 | -5.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 2.52 | 7.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.72 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 0.82 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 1.56 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 2/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。