广发价值增长混合A

一、投资风格总览

在 程琨（011866）担任 广发价值增长混合A 基金经理期间（2021-05-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 55.7638%，持股集中度 均值约 0.0393，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 27.9429%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 94.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 65.89%；采矿业 11.46%；租赁和商务服务业 3.04%。
• 2025-03-31：制造业 61.48%；采矿业 13.18%；租赁和商务服务业 3.06%。
• 2025-06-30：制造业 57.04%；采矿业 14.91%；租赁和商务服务业 3.59%。
• 2025-09-30：制造业 52.31%；采矿业 17.74%；租赁和商务服务业 3.9%。
• 2025-12-31：制造业 50.84%；采矿业 17.3%；租赁和商务服务业 3.28%。
• 2026-03-31：制造业 49.21%；采矿业 19.4%；租赁和商务服务业 2.0%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（63.55%） 变为 制造业（49.21%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 美的集团（000333）占净值 9.48%，较上季 减仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 9.24%，较上季 减仓。
• 伟星股份（002003）占净值 7.73%，较上季 减仓。
• 中金黄金（600489）占净值 4.99%，较上季 减仓。
• 海康威视（002415）占净值 4.04%，较上季 减仓。
• 久立特材（002318）占净值 4.03%，较上季 减仓。
• 中国海油（600938）占净值 2.69%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 42.2%，持股集中度 为 0.03。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：10.0%、27.3%、20.0%、36.4%、36.4%、20.0%、45.5%。
对应新进入前十大个股数量：0、2、0、3、1、2、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 美的集团（000333）减仓，占净值 9.48%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 9.24%（2026-03-31）。
• 伟星股份（002003）减仓，占净值 7.73%（2026-03-31）。
• 中金黄金（600489）减仓，占净值 4.99%（2026-03-31）。
• 海康威视（002415）减仓，占净值 4.04%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0393，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 5.56%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。