中航量化阿尔法六个月持有C

中航量化阿尔法六个月持有C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中航量化阿尔法六个月持有C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.5%，四季平均换手约63.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：兆丰股份、北方股份、天鹅股份、康恩贝、易明医药。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、电子。

Q2 末换仓：新进 汇川技术、阳光电源，退出 中国平安、美的集团。Q3 再平衡：新进 中国平安、中际旭创、新易盛、胜宏科技，退出 恒瑞医药、汇川技术、药明康德、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 3.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆丰股份、北方股份、天鹅股份、康恩贝，退出 东方财富、中国平安、中芯国际、中际旭创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+3.14pp)、医药生物(+1.65pp)、汽车(+3.22pp)；净降配 电子(-1.72pp)、电力设备(-1.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-1.83pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、中际旭创、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方股份、天鹅股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.83pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：汇川技术、阳光电源；退出：中国平安、美的集团

2025-09-30 新进：中国平安、中际旭创、新易盛、胜宏科技；退出：恒瑞医药、汇川技术、药明康德、阳光电源

2025-12-31 新进：兆丰股份、北方股份、天鹅股份、康恩贝、易明医药、润泽科技、理邦仪器、祥和实业、英搏尔、超达装备；退出：东方财富、中国平安、中芯国际、中际旭创、宁德时代、寒武纪、新易盛、海光信息、胜宏科技、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。