博时内需增长混合C

博时内需增长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时内需增长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.22%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.63%)。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、先导智能、双环传动、宁德时代。2025 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 15 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电力设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 7.62%，电力设备 由 0% 至 7.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电气、中国移动、华电国际、华能国际，退出 中国巨石、今世缘、北新建材、山西汾酒。Q3 公用事业行业持仓占比从 16.21% 升至 32.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石化、大唐发电、工商银行，退出 东方电气、国投电力、国电南瑞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国平安、先导智能、双环传动，退出 中国石化、中国移动、华电国际、华能国际，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 石油石化(+2.58pp)、机械设备(+2.22pp)、社会服务(+1.98pp)；净降配 建筑材料(-2.76pp)、医药生物(-2.47pp)、食品饮料(-7.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.63%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电气、先导智能、国电南瑞、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电气、先导智能、国电南瑞、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电气、中国移动、华电国际、华能国际、华能水电、国投电力、国电南瑞、国电电力、川投能源、长江电力；退出：中国巨石、今世缘、北新建材、山西汾酒、格力电器、泸州老窖、海大集团、爱博医疗、贵州茅台、龙佰集团

2025-09-30 新进：中国石化、大唐发电、工商银行；退出：东方电气、国投电力、国电南瑞

2025-12-31 新进：中国太保、中国平安、先导智能、双环传动、宁德时代、拓普集团、牧原股份、绿的谐波、荣盛石化、首旅酒店；退出：中国石化、中国移动、华电国际、华能国际、华能水电、国电电力、大唐发电、川投能源、工商银行、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 15/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。