国联安核心优势混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安核心优势混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.95%，四季平均换手约72.23%。最近一季新进Top10：小商品城、山高环能。2026 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.9500% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0138 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -2.66% |
| 年化波动率 | 21.25% |
| 最大回撤 | -31.25% |
| 夏普比率 | -0.24 |
| 索提诺比率 | -0.34 |
| 同类排名 | 前 92%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 12.7 | 偏弱 |
| 波动 | 48.7 | 中等 |
| 风险 | 13.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 商贸零售 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 6.62% 调整至 12.31%，商贸零售 由 0% 至 4.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中泰化学、分众传媒、山推股份、山高环能，退出 新钢股份、电科数字。Q3 再平衡：新进 浙江龙盛、皖维高新、科达制造，退出 中孚实业、中泰化学、分众传媒、山高环能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 5.14% 升至 12.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 小商品城、山高环能，退出 浙江龙盛、皖维高新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、钢铁、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+5.69pp)、环保(+3.86pp)、商贸零售(+4.08pp)；净降配 计算机(-3.93pp)、钢铁(-4.18pp)、电子(-4.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 6.62% | 9.62% | 5.14% | 12.31% | +5.69 |
| 电子 | 9.37% | 8.15% | 2.99% | 5.24% | -4.13 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | +4.08 |
| 环保 | 0.0% | 3.93% | 0.0% | 3.86% | +3.86 |
| 传媒 | 0.0% | 5.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.93 |
| 钢铁 | 4.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.18 |
| 有色金属 | 3.78% | 4.01% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.22% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中泰化学、分众传媒、山推股份、山高环能、新锐股份、润邦股份、金龙汽车；退出：新钢股份、电科数字
2026-03-31 新进：浙江龙盛、皖维高新、科达制造；退出：中孚实业、中泰化学、分众传媒、山高环能、新锐股份、润邦股份、诺力股份、金龙汽车
2026-06-30 新进：小商品城、山高环能；退出：浙江龙盛、皖维高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山推股份 | 5.37 | -2.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山高环能 | 3.93 | 17.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 5.07 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中泰化学 | 2.11 | 38.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 润邦股份 | 3.16 | -4.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金龙汽车 | 2.34 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新锐股份 | 3.71 | 104.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新钢股份 | 4.18 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 电科数字 | 3.93 | 3.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 皖维高新 | 2.06 | 12.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 浙江龙盛 | 2.16 | -6.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科达制造 | 2.8 | -13.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山高环能 | 3.93 | 17.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 5.07 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中泰化学 | 2.11 | 38.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 润邦股份 | 3.16 | -4.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中孚实业 | 4.01 | -8.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金龙汽车 | 2.34 | 1.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 诺力股份 | 4.25 | -17.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新锐股份 | 3.71 | 104.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 山高环能 | 3.86 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 小商品城 | 4.08 | 16.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 皖维高新 | 2.06 | 12.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 2.16 | -6.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。