广发恒鑫一年持有期混合A

广发恒鑫一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒鑫一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.27%，四季平均换手约91.13%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：上海瀚讯、中科星图、国博电子、寒武纪、拉卡拉。2025 年调仓：新进 22 笔（14 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、医药生物。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、川仪股份、明阳智能、泰格医药，退出 奕瑞科技、恒瑞医药、比亚迪、美的集团。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、壹网壹创、恩捷股份、聚合顺，退出 中航沈飞、川仪股份、明阳智能、泰格医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海瀚讯、中科星图、国博电子、寒武纪，退出 亿纬锂能、壹网壹创、恩捷股份、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.05% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 寒武纪、新国都、移远通信、雅克科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.75% 逐季抬升至年末 3.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 上海瀚讯、亿纬锂能、国博电子、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 神火股份、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、英杰电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、川仪股份、明阳智能、泰格医药、湖南黄金、璞泰来、航天电子、菲利华、鸿远电子；退出：奕瑞科技、恒瑞医药、比亚迪、美的集团、英杰电气、赤峰黄金、金禾实业、雅克科技

2025-09-30 新进：亿纬锂能、壹网壹创、恩捷股份、聚合顺；退出：中航沈飞、川仪股份、明阳智能、泰格医药、湖南黄金、航天电子、菲利华、鸿远电子

2025-12-31 新进：上海瀚讯、中科星图、国博电子、寒武纪、拉卡拉、新国都、神火股份、移远通信、迈为股份；退出：亿纬锂能、壹网壹创、恩捷股份、璞泰来、聚合顺

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/8；退出 规避/错失 10/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。