诺德兴远优选一年持有混合

诺德兴远优选一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德兴远优选一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.02%，四季平均换手约76.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.67%)、半导体设备/材料(1.06%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.73%）。四季度新进Top10：世纪华通、中芯国际、华友钴业、山金国际、春秋航空。2025 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 8.27%，电子 由 1.82% 至 6.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中际旭创、宁波银行、新易盛，退出 三棵树、国邦医药、立讯精密、诺泰生物。Q3 通信行业持仓占比从 4.28% 升至 10.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中材科技、中金黄金、工业富联，退出 世纪华通、大金重工、宁波银行、润泽科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中芯国际、华友钴业、山金国际，退出 ST华通、中金黄金、工业富联、巨人网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、医药生物、电力设备 等方向；净加仓 传媒(+1.98pp)、通信(+8.27pp)、有色金属(+3.0pp)；净降配 社会服务(-2.24pp)、医药生物(-4.81pp)、电力设备(-2.06pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（1.82%→6.13%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.67pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、中际旭创、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.67% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、大金重工、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、华友钴业、山金国际、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、中际旭创、宁波银行、新易盛、沪电股份、润泽科技、石头科技、贝达药业；退出：三棵树、国邦医药、立讯精密、诺泰生物、麦加芯彩

2025-09-30 新进：ST华通、中材科技、中金黄金、工业富联、巨人网络、洛阳钼业、英科医疗；退出：世纪华通、大金重工、宁波银行、润泽科技、石头科技、苏试试验、贝达药业

2025-12-31 新进：世纪华通、中芯国际、华友钴业、山金国际、春秋航空、生益科技；退出：ST华通、中金黄金、工业富联、巨人网络、洛阳钼业、英科医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。