申万菱信乐道三年持有期混合

一、投资风格总览

在 梁国柱（012051）担任 申万菱信乐道三年持有期混合 基金经理期间（2023-06-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 54.305%，持股集中度 均值约 0.0313，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 69.0%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 80.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 43.3%；制造业 25.12%；金融业 6.38%。
• 2025-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 63.14%；制造业 18.38%。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 76.04%；制造业 8.82%；租赁和商务服务业 3.02%。
• 2025-09-30：信息传输、软件和信息技术服务业 70.38%；制造业 10.57%。
• 2025-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 81.67%；制造业 9.25%。
• 2026-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 60.5%；综合 6.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（54.09%） 变为 信息传输、软件和信息技术服务业（60.5%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 卓易信息（688258）占净值 7.59%，较上季 减仓。
• 万兴科技（300624）占净值 6.56%，较上季 仓位不变。
• 东阳光（600673）占净值 6.02%，较上季 仓位不变。
• 税友股份（603171）占净值 5.32%，较上季 减仓。
• 汉得信息（300170）占净值 5.23%，较上季 仓位不变。
• 泛微网络（603039）占净值 4.73%，较上季 加仓。
• 深信服（300454）占净值 4.46%，较上季 仓位不变。
• 当虹科技（688039）占净值 4.3%，较上季 仓位不变。
• 三六零（601360）占净值 3.91%，较上季 仓位不变。
• 福昕软件（688095）占净值 3.87%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 51.99%，持股集中度 为 0.0284。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、82.4%、88.9%、66.7%、66.7%、46.2%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：6、7、8、5、5、3、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 卓易信息（688258）减仓，占净值 7.59%（2026-03-31）。
• 税友股份（603171）减仓，占净值 5.32%（2026-03-31）。
• 泛微网络（603039）加仓，占净值 4.73%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0313，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-06-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.21%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。