鹏华创新升级混合C

鹏华创新升级混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华创新升级混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.93%，四季平均换手约66.37%。四季度新进Top10：三一重工、中国中免、国瓷材料、恒力石化、江瀚新材。2025 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 3 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物。

Q2 末换仓：新进 三生国健、艾迪药业、迈威生物，退出 泽璟制药、百利天恒。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 14.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、天赐材料、我武生物、派能科技，退出 三生国健、奥赛康、百济神州、艾迪药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国中免、国瓷材料、恒力石化，退出 亿纬锂能、天赐材料、派能科技、璞泰来，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+2.92pp)、机械设备(+2.74pp)、商贸零售(+2.55pp)；净降配 医药生物(-34.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、亿纬锂能、天赐材料、派能科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、天赐材料、派能科技、璞泰来 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三生国健、艾迪药业、迈威生物；退出：泽璟制药、百利天恒

2025-09-30 新进：亿纬锂能、天赐材料、我武生物、派能科技、璞泰来、赣锋锂业、鹏辉能源；退出：三生国健、奥赛康、百济神州、艾迪药业、荣昌生物、诺诚健华、迈威生物

2025-12-31 新进：三一重工、中国中免、国瓷材料、恒力石化、江瀚新材、隆基绿能；退出：亿纬锂能、天赐材料、派能科技、璞泰来、赣锋锂业、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 3/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。