鑫元鑫动力混合C
(012097)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
鑫元鑫动力混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鑫元鑫动力混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.67%，四季平均换手约56.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.41%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、信维通信、登康口腔、贵州茅台、香农芯创。2025 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 34.67% |
| 平均换手 | 56.83% |
| 持股集中度 | 0.0175 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.60% |
| 年化波动率 | 24.47% |
| 最大回撤 | -30.63% |
| 夏普比率 | -0.08 |
| 索提诺比率 | -0.13 |
| 同类排名 | 前 89%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 16.8 | 偏弱 |
| 波动 | 66.7 | 较大 |
| 风险 | 18.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.7% 调整至 12.88%，机械设备 由 7.07% 至 9.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 国睿科技、宏华数科、新强联、普源精电，退出 中芯国际、航宇科技。Q3 电子行业持仓占比从 3.27% 升至 11.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、寒武纪，退出 北方导航、宏华数科、新强联、普源精电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、信维通信、登康口腔、贵州茅台，退出 ST华通、中科蓝讯，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+2.77pp)、美容护理(+2.47pp)、传媒(+2.3pp)；净降配 国防军工(-7.11pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 5.7% 逐季抬升至年末 12.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科蓝讯、中芯国际、信维通信、寒武纪 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.38pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科蓝讯、中芯国际、信维通信、北方导航 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.77% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.87% | 3.3% | 4.5% | 3.41% | -0.46 |
| 半导体设备/材料 | 1.38% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 5.7% | 3.27% | 11.93% | 12.88% | +7.18 |
| 机械设备 | 7.07% | 15.28% | 11.32% | 9.84% | +2.77 |
| 电力设备 | 3.87% | 3.3% | 4.5% | 3.41% | -0.46 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 国防军工 | 9.69% | 7.19% | 5.42% | 2.58% | -7.11 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.47% | +2.47 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.37% | 2.3% | +2.30 |
| 计算机 | 0.0% | 4.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.7% | 7.5% | 11.93% | 12.88% | +7.18 | 明显加仓 | 中科蓝讯、中芯国际、信维通信、寒武纪、金山办公、香农芯创 |
| 人形机器人/高端制造 | 26.33% | 29.04% | 33.17% | 28.71% | +2.38 | 明显加仓 | 中科蓝讯、中芯国际、信维通信、北方导航、国睿科技、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.87% | 3.3% | 4.5% | 3.41% | -0.46 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：国睿科技、宏华数科、新强联、普源精电、迪威尔、金山办公；退出：中芯国际、航宇科技
2025-09-30 新进：ST华通、寒武纪；退出：北方导航、宏华数科、新强联、普源精电、金山办公
2025-12-31 新进：世纪华通、信维通信、登康口腔、贵州茅台、香农芯创；退出：ST华通、中科蓝讯
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新强联 | 3.16 | 21.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 国睿科技 | 4.37 | 9.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金山办公 | 4.23 | 13.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 普源精电 | 2.93 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迪威尔 | 3.2 | 61.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宏华数科 | 3.08 | 15.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 航宇科技 | 5.07 | -18.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中芯国际 | 1.38 | -1.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | ST华通 | 3.37 | -17.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 寒武纪 | 8.15 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新强联 | 3.16 | 21.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北方导航 | 2.82 | -4.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金山办公 | 4.23 | 13.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 普源精电 | 2.93 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宏华数科 | 3.08 | 15.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 登康口腔 | 2.47 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 4.1 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 香农芯创 | 2.56 | -12.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 2.96 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科蓝讯 | 3.78 | -19.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。