财通资管健康产业混合A

财通资管健康产业混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管健康产业混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约69.05%，四季平均换手约76.87%。四季度新进Top10：信立泰、可孚医疗、普洛药业、特宝生物、百利天恒。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物。

Q2 末换仓：新进 大参林、昭衍新药、泓博医药、泰格医药，退出 华大智造、恒瑞医药、美年健康、老百姓。Q3 医药生物行业持仓占比从 68.31% 升至 72.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 安科生物、康华生物、康龙化成、恒瑞医药，退出 一品红、大参林、泓博医药、浩欧博，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信立泰、可孚医疗、普洛药业、特宝生物，退出 安科生物、康华生物、康弘药业、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

净降配 医药生物(-6.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：大参林、昭衍新药、泓博医药、泰格医药、浩欧博；退出：华大智造、恒瑞医药、美年健康、老百姓、迈威生物

2025-09-30 新进：安科生物、康华生物、康龙化成、恒瑞医药、汇宇制药、西藏药业；退出：一品红、大参林、泓博医药、浩欧博、润达医疗、药明康德

2025-12-31 新进：信立泰、可孚医疗、普洛药业、特宝生物、百利天恒、百济神州、阳光诺和、马应龙；退出：安科生物、康华生物、康弘药业、恒瑞医药、昭衍新药、汇宇制药、泰格医药、西藏药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。