华泰保兴价值成长C

华泰保兴价值成长C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴价值成长C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.11%，四季平均换手约83.03%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中国铝业、云铝股份、华新建材、太阳纸业。2025 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 9.72%，非银金融 由 0% 至 6.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、中国移动、伊利股份、江苏银行，退出 新奥股份、海澜之家、粤高速A、美的集团。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 9.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、中国太保、中国重汽、兴发集团，退出 中国神华、中国移动、伊利股份、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国铝业、云铝股份、华新建材，退出 三一重工、中国重汽、兴发集团、华友钴业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭、交通运输、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+9.72pp)、石油石化(+6.08pp)、农林牧渔(+3.18pp)；净降配 煤炭(-2.02pp)、交通运输(-1.69pp)、传媒(-1.99pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.68pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.61%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、云铝股份、华友钴业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国神华、中国移动、伊利股份、江苏银行、长江电力；退出：新奥股份、海澜之家、粤高速A、美的集团、鲁西化工

2025-09-30 新进：三一重工、中国太保、中国重汽、兴发集团、华友钴业、华峰化学、华新水泥、徐工机械、恒力石化、金石资源；退出：中国神华、中国移动、伊利股份、兴业银行、冀中能源、分众传媒、华电国际、南钢股份、江苏银行、长江电力

2025-12-31 新进：中国平安、中国铝业、云铝股份、华新建材、太阳纸业、桐昆股份、洛阳钼业、牧原股份；退出：三一重工、中国重汽、兴发集团、华友钴业、华峰化学、华新水泥、徐工机械、金石资源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 15/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。