一、投资风格总览
在 孙鲁闽（012220）担任 南方安泰混合C 基金经理期间（2021-05-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.4275%，HHI 均值约 0.0004，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 32.6714%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 22.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 13.68%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.98%；金融业 1.96%。
• 2025-03-31：制造业 15.83%；金融业 1.92%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.47%。
• 2025-06-30：制造业 10.91%；金融业 2.07%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.26%。
• 2025-09-30：制造业 16.07%；采矿业 1.44%；金融业 1.16%。
• 2025-12-31：制造业 17.42%；采矿业 1.56%；金融业 1.35%。
• 2026-03-31：制造业 17.41%；采矿业 1.4%；金融业 1.14%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（12.18%） 变为 制造业（17.41%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 0.82%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 0.71%，较上季 —。
• 海尔智家（600690）占净值 0.63%，较上季 减仓。
• 瀚蓝环境（600323）占净值 0.56%，较上季 减仓。
• 分众传媒（002027）占净值 0.56%，较上季 —。
• 卫星化学（002648）占净值 0.53%，较上季 新进。
• 宁波银行（002142）占净值 0.52%，较上季 加仓。
• 伊利股份（600887）占净值 0.42%，较上季 —。
• 立讯精密（002475）占净值 0.41%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.41%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 5.57%，HHI 为 0.0003。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%、18.2%、18.2%、46.2%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：2、3、1、1、3、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 0.82%（2026-03-31）。
• 海尔智家（600690）减仓，占净值 0.63%（2026-03-31）。
• 瀚蓝环境（600323）减仓，占净值 0.56%（2026-03-31）。
• 卫星化学（002648）新进，占净值 0.53%（2026-03-31）。
• 宁波银行（002142）加仓，占净值 0.52%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0004，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.53%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
