信澳成长精选混合A

信澳成长精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳成长精选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.78%，四季平均换手约55.53%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.04%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比6.1%→Q4 8.04%）。四季度新进Top10：东材科技、华友钴业、宁波华翔、长芯博创、麦格米特。2025 年调仓：新进 10 笔（8 盈 / 2 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 6.1% 调整至 11%，机械设备 由 0% 至 6.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中坚科技、宏华数科、沪电股份、纳科诺尔，退出 富临精工、川环科技。Q3 通信行业持仓占比从 6.31% 升至 11.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、伟创电气，退出 中坚科技、宏华数科、纳科诺尔、豪能股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东材科技、华友钴业、宁波华翔、长芯博创，退出 江淮汽车、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+4.9pp)、基础化工(+2.8pp)、机械设备(+6.2pp)；净降配 电力设备(-10.57pp)、汽车(-11.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.94pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 17.92% 逐季回落至年末 14.24%；主要经由 伟创电气、宏华数科、富临精工、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 13.03% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.46%；主要经由 富临精工、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中坚科技、宏华数科、沪电股份、纳科诺尔；退出：富临精工、川环科技

2025-09-30 新进：中际旭创、伟创电气；退出：中坚科技、宏华数科、纳科诺尔、豪能股份、麦格米特

2025-12-31 新进：东材科技、华友钴业、宁波华翔、长芯博创、麦格米特；退出：江淮汽车、沪电股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/2；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。