工银量化策略混合C

一、投资风格总览

在 张乐涛（012241）担任 工银量化策略混合C 基金经理期间（2022-02-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.8325%，持股集中度 均值约 0.0178，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 65.9571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 83.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 38.03%；金融业 17.19%；采矿业 10.39%。
• 2025-03-31：制造业 30.2%；采矿业 18.91%；金融业 18.86%。
• 2025-06-30：制造业 32.21%；采矿业 24.07%；金融业 16.18%。
• 2025-09-30：采矿业 38.12%；制造业 37.13%；金融业 7.33%。
• 2025-12-31：采矿业 49.42%；制造业 32.16%；金融业 3.37%。
• 2026-03-31：制造业 21.24%；金融业 20.0%；采矿业 13.74%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（37.98%） 变为 制造业（21.24%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 8.92%，较上季 减仓。
• 长江电力（600900）占净值 7.89%，较上季 仓位不变。
• 招商银行（600036）占净值 4.83%，较上季 仓位不变。
• 中国神华（601088）占净值 4.63%，较上季 减仓。
• 中国建筑（601668）占净值 4.06%，较上季 仓位不变。
• 美的集团（000333）占净值 4.01%，较上季 新进。
• 中国铝业（601600）占净值 3.44%，较上季 减仓。
• 成都银行（601838）占净值 3.07%，较上季 仓位不变。
• 神火股份（000933）占净值 2.9%，较上季 减仓。
• 邮储银行（601658）占净值 2.53%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 46.28%，持股集中度 为 0.0255。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、75.0%、66.7%、46.2%、66.7%、57.1%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：6、6、5、3、5、4、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 8.92%（2026-03-31）。
• 中国神华（601088）减仓，占净值 4.63%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）新进，占净值 4.01%（2026-03-31）。
• 中国铝业（601600）减仓，占净值 3.44%（2026-03-31）。
• 神火股份（000933）减仓，占净值 2.9%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0178，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-02-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 2.78%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。