华宝可持续发展混合A

一、投资风格总览

在 贺喆（012262）担任 华宝可持续发展混合A 基金经理期间（2021-12-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.6737%，持股集中度 均值约 0.0172，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 79.6714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 52.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.4%；金融业 3.19%。
• 2025-03-31：制造业 42.25%；批发和零售业 3.53%；水利、环境和公共设施管理业 1.03%。
• 2025-06-30：制造业 47.04%；批发和零售业 3.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.97%。
• 2025-09-30：制造业 58.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.68%；农、林、牧、渔业 1.23%。
• 2025-12-31：制造业 63.08%；交通运输、仓储和邮政业 5.13%；批发和零售业 0.36%。
• 2026-03-31：制造业 70.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 9.81%；交通运输、仓储和邮政业 4.0%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（50.43%） 变为 制造业（70.44%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 九安医疗（002432）占净值 9.6%，较上季 仓位不变。
• 长江电力（600900）占净值 9.58%，较上季 仓位不变。
• 鼎胜新材（603876）占净值 8.85%，较上季 新进。
• 法兰泰克（603966）占净值 8.61%，较上季 加仓。
• 永创智能（603901）占净值 5.13%，较上季 仓位不变。
• 大秦铁路（601006）占净值 3.93%，较上季 仓位不变。
• 常熟汽饰（603035）占净值 3.64%，较上季 仓位不变。
• 南钢股份（600282）占净值 3.35%，较上季 新进。
• 江瀚新材（603281）占净值 2.92%，较上季 新进。
• 鄂尔多斯（600295）占净值 2.92%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 58.53%，持股集中度 为 0.042。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：50.0%、100.0%、92.9%、84.6%、78.6%、69.2%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：2、10、4、8、4、6、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎胜新材（603876）新进，占净值 8.85%（2026-03-31）。
• 法兰泰克（603966）加仓，占净值 8.61%（2026-03-31）。
• 南钢股份（600282）新进，占净值 3.35%（2026-03-31）。
• 江瀚新材（603281）新进，占净值 2.92%（2026-03-31）。
• 鄂尔多斯（600295）新进，占净值 2.92%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0172，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 13.88%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。