易方达核心智造混合
(012301)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
易方达核心智造混合 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达核心智造混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.59%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.26%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三星电气、中际联合、均胜电子、宝信软件、海康威视。2023 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.5900% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0198 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 家用电器 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 10.75%，家用电器 由 0% 至 5.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、奥特维、格力电器、英威腾，退出 中际联合、宁德时代、德方纳米。Q3 再平衡：新进 三星医疗、三角防务、华泰证券、国网信通，退出 TCL中环、奥特维、捷佳伟创、晶盛机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 9.43% 升至 17.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三星电气、中际联合、均胜电子、宝信软件，退出 三星医疗、三角防务、中兴通讯、中国石化，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 家用电器(+5.08pp)、计算机(+10.75pp)、汽车(+2.43pp)；净降配 电力设备(-13.02pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-9.89pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 8.26% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 8.26% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.96% | 6.63% | 5.78% | 8.26% | +1.30 |
| 消费/家电/面板 | 9.89% | 9.82% | 0.0% | 0.0% | -9.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 30.27% | 24.87% | 9.43% | 17.25% | -13.02 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | 10.75% | +10.75 |
| 家用电器 | 0.0% | 5.32% | 9.37% | 5.08% | +5.08 |
| 电子 | 0.0% | 2.17% | 0.0% | 3.61% | +3.61 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.43% | +2.43 |
| 机械设备 | 2.89% | 2.84% | 0.0% | 2.39% | -0.50 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 3.39% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 1.07% | 3.27% | 3.1% | 0.0% | -1.07 |
| 通信 | 0.0% | 2.12% | 2.91% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.7% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.96% | 6.63% | 5.78% | 8.26% | +1.30 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.96% | 6.63% | 5.78% | 8.26% | +1.30 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中兴通讯、奥特维、格力电器、英威腾、阳光电源、领益智造；退出：中际联合、宁德时代、德方纳米
2023-09-30 新进：三星医疗、三角防务、华泰证券、国网信通、石头科技；退出：TCL中环、奥特维、捷佳伟创、晶盛机电、英威腾、领益智造
2023-12-31 新进：三星电气、中际联合、均胜电子、宝信软件、海康威视、澜起科技、金盘科技；退出：三星医疗、三角防务、中兴通讯、中国石化、华泰证券、格力电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 2.12 | -28.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 格力电器 | 5.32 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 英威腾 | 2.84 | -22.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 领益智造 | 2.17 | -17.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 6.63 | -23.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 奥特维 | 1.87 | -24.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 6.96 | -43.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 德方纳米 | 5.03 | -41.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中际联合 | 2.89 | -23.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 三角防务 | 3.39 | -12.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 国网信通 | 3.13 | -1.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 三星医疗 | 3.65 | 13.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 2.7 | -11.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 石头科技 | 3.26 | -4.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | TCL中环 | 9.82 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 英威腾 | 2.84 | -22.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 领益智造 | 2.17 | -17.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 晶盛机电 | 4.72 | -32.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 捷佳伟创 | 1.83 | -32.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 奥特维 | 1.87 | -24.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海康威视 | 4.95 | -7.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 均胜电子 | 2.43 | -3.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 宝信软件 | 2.51 | -22.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中际联合 | 2.39 | 16.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 澜起科技 | 3.61 | -21.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 2.68 | 10.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 2.91 | -18.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 格力电器 | 6.11 | -11.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 三角防务 | 3.39 | -12.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国石化 | 3.1 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 2.7 | -11.76 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 14/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。