长城兴华优选一年定开混合C

长城兴华优选一年定开混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城兴华优选一年定开混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.12%，四季平均换手约61.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(8.13%)、新能源/电力设备(4.65%)、AI算力/光模块(2.71%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.71%）。四季度新进Top10：中际旭创、新易盛、洛阳钼业、生益科技、盐湖股份。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 11.28%，电子 由 0% 至 7.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 小商品城、紫金矿业、美的集团、贵州茅台，退出 比亚迪。Q3 再平衡：新进 ST华通、立讯精密、英维克，退出 宇通客车、小商品城、山西汾酒、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 4.33% 升至 11.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、新易盛、洛阳钼业、生益科技，退出 ST华通、古井贡酒、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+11.28pp)、机械设备(+3.8pp)、基础化工(+2.7pp)；净降配 汽车(-12.09pp)、食品饮料(-10.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（4.33%→8.13%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+8.13pp)、AI算力/光模块(+2.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、新易盛、生益科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.11% 逐季抬升至年末 15.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、生益科技、立讯精密、英维克 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.57% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：小商品城、紫金矿业、美的集团、贵州茅台；退出：比亚迪

2025-09-30 新进：ST华通、立讯精密、英维克；退出：宇通客车、小商品城、山西汾酒、泸州老窖、福耀玻璃、美的集团

2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、洛阳钼业、生益科技、盐湖股份、藏格矿业；退出：ST华通、古井贡酒、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。